Moody’s Mejora la Calificación de El Salvador: Un Respaldo a la Estrategia Económica de Bukele
En un movimiento inesperado, la agencia calificadora Moody’s Ratings ha revisado al alza la calificación de riesgo soberano de El Salvador, elevándola de ‘Caa3’ a ‘Caa1’. Este cambio refleja una mayor confianza en las políticas económicas implementadas por el presidente Nayib Bukele, quien recientemente lanzó una oferta de recompra de deuda externa.
Un Respaldo a la Estrategia de Recompra de Deuda
El presidente Bukele celebró esta mejora en su cuenta de X, destacando que aunque aún queda camino por recorrer, el país ha dado pasos significativos. La recompra de bonos, que ascendió a 469.9 millones de dólares incluyendo intereses, fue vista como una señal positiva en el mercado financiero.
La Adopción de Bitcoin y su Impacto en la Calificación
Desde que El Salvador adoptó bitcoin como moneda de curso legal, las agencias calificadoras han seguido de cerca cada movimiento del gobierno. Inicialmente, Moody’s expresó preocupación por el manejo de los criptoactivos, señalando que podría llevar al país a una zona de riesgo y aumentar la posibilidad de incumplimiento de la deuda.
A pesar de estas advertencias, El Salvador ha continuado con su política de adopción de bitcoin, incluyendo un programa de compras diarias. Bukele ha afirmado que esta medida se mantendrá hasta que bitcoin se vuelva inasequible con las monedas fiduciarias.
Factores que Contribuyeron a la Mejora de la Calificación
Los recientes resultados económicos de El Salvador han comenzado a cambiar la percepción de las agencias calificadoras. En su comunicado oficial, Moody’s destacó la perspectiva estable de los compromisos financieros del país, mencionando una disminución significativa de los riesgos crediticios y una menor probabilidad de episodios de estrés de liquidez.
Además, las operaciones de gestión del pasivo, como la recompra de deuda realizada en abril de 2024, han reducido significativamente las amortizaciones de deuda externa hasta 2027. El gobierno también ha extendido el perfil de vencimientos de su deuda interna, disminuyendo su dependencia de instrumentos de corto plazo mediante la emisión de notas de mayor plazo a bancos locales.
Desafíos Persistentes y Futuro Económico
A pesar de esta mejora, Bukele sigue generando dudas en el mundo inversor debido a su liderazgo político. Moody’s señala que El Salvador mantiene instituciones y gobernanza débiles, así como una alta susceptibilidad al riesgo de eventos debido al acceso limitado del gobierno a la financiación transfronteriza.
La gestión de Bukele ha sido objeto de fuertes cuestionamientos por parte de organismos internacionales, especialmente en lo que respecta a sus políticas de derechos humanos y su manejo de las instituciones republicanas. Sin embargo, la audaz política de adquisición de bitcoin para fortalecer las reservas del país está comenzando a rendir frutos, con crecientes ganancias que despejan gradualmente las preocupaciones sobre la estabilidad financiera.
la mejora en la calificación de Moody’s es un respaldo significativo a las políticas económicas de Bukele, aunque el camino hacia una estabilidad financiera completa aún presenta desafíos importantes.
